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大类资产表现：美股弱势收跌，A股弱势收涨，美十年国债破3%。黄金下跌2.72%，原油上涨1.12%，报71.49美元/桶。此外，美债收益率环比上升9bp，美元指数上涨0.98%，人民币兑美元贬值0.64%。权益大势回顾：A股弱势收涨，有所分化，主板强，创业板弱。本周上证综指收涨0.95%，沪深300收涨0.78%，中小板收涨0.73%，上证50涨0.58%，创业板收涨0.11%，中证500收涨0.06%。从PETTM来看，估值所属分位依次为：创业板（46%）、沪深300（40%）、上证50（37%）、上证A股（24%）、中证500（6%）。从PB来看，估值所属分位依次为：创业板（31%）、沪深300（28%）、上证50（21%）、上证A股（15%）、中证500（15%）。

MiFID II 是对第一个版本的升级版，修改的主要方向是集中化的交易系统，增加市场透明度，和订单最优执行。MiFID II的所有条款里，与投行研究直接相关的一条规则为基金经理禁止从第三方获取研究费，不能将费用打包至客户交易佣金内，交易佣金池和投研佣金池分开。受此影响，投资者此后要为单独的研究报告付费，并自行核对研究报告质量，这一举措将使投资机构更加审慎的使用卖方研究资源，降低费用开支。MiFID II2018年1月开始实施之后，根据麦肯锡测算，年内欧盟的机构投资者将消减研究支出约12亿美金，由此也带来了卖方分析师的失业。

在第一种情况下，缺少了美豆的供应，实质上是导致了国内大豆供应的接近完全短缺，由于需求弹性的缺乏，那么豆粕价格上涨至5000元/吨也不足为奇，传导到下游生猪价格，其结果是导致严重的通胀和社会问题，笔者认为正常的政府决策程序不至于此，然而不幸的是传言（油厂进口美豆被限制）从盘面看似乎是真实的；第二种情况下，按当前的期货市场豆粕豆油和加征关税后的美豆进口价格计，盘面压榨利润已全面转正，换言之，当前价格已体现加征关税的影响，如下表1、表2；第三种情况若发生则是多头的“滑铁卢”，但也不能排除；在国家的政治经济博弈中，通常是“舍此就彼”、或“舍彼就此”，无论是美国对中国出口商品的加征关税，抑或中国对美国商品加征报复性关税（包括大豆），最终的目的是政治经济上的博弈，是为获得或达到一些各自认为相对“核心”利益或目的，因此，贸易争端出现突然转折的可能性非常大，朝鲜和美国的关系突然转向就是一个很好的例子；

责任编辑：李园[环球网军事6月27日报道 环球时报特约记者 张亦驰]美军正悄然增加在欧洲的投入，使其能快速部署到东欧的盟国基地，以备战时可以及时介入靠近俄罗斯西部边界的地区冲突。美国《防务新闻》网站26日称，美国特朗普政府希望在2019年花费8.28亿美元在欧洲建立军事设施，作为正在进行的“阻止俄罗斯侵略、增援盟友的倡议”的一部分，其中近半资金将用于美国空军的项目。

上海子公司的设立，也是特斯拉在中国宣布放开汽车行业外资股比限制后，首次在华设立包含研发业务的子公司。公开信息显示，该公司经营范围包括，从事电动汽车及零部件、电池、储能设备、光伏产品领域内的技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让，上述同类商品的批发、佣金代理（拍卖除外）及进出口业务，并提供相关配套服务，电动汽车展示及产品推广。

第四，贸易顺差是占别人便宜了吗？大家一说顺差就不好意思了，觉得是占便宜，其实，顺差或逆差并不一定是哪个好哪个不好。顺差一方面给他国供应了更多商品，但同时消耗了自身资源、劳动力和环境，给他国提供了消费的条件，但也打击了他国通胀。所以，贸易顺差不是占了便宜，更不是意味着多少贸易顺差就是拿了别人多少钱。