北京风月论坛

“今年以来权益市场表现较好，多数A股指数收益都超过20%甚至30%，投资者在赚钱效应的刺激下加速入场。”前述公募基金人士表示。就如本周兴全合泰发行之时，一天涌入500亿资金申购的情况就让市场再度惊叹。由于限制了60亿的规模，最终该只基金的配售比例低至12.12%。

但亦有业内人士不以为意。华南某公募基金渠道人士亦指出，“除了基金公司业绩好有品牌效应之外，另一方面还有招行作为主要渠道在背后也提供了强大助力。”不过虽然市场整体热度已经升温回暖，且爆款频出，但从当前情况来看，对比差别依然明显。Wind数据显示，今年以来截至10月16日共有99只公募基金清盘，其中清算类型为触发基金合同终止条款的有57只，占比超过一半。

经过了近期资金的各自为战之后，场内的炒作主线已被打乱。好在今天蓝筹跟题材股全线发力，将市场做多的情绪得以大幅度释放。后续投资者可重点考虑有确定性利好的投资机会，例如今天的造纸板块，上周五的水泥板块等。场内资金预期向好市场人士认为，今日板块方面可谓全线开花，无论是具备MSCI概念的白马股，还是互联网、大数据、计算机应用这类科技类成长股都获得了巨幅资金的流入。在这种情况下市场赚钱效应明显有了一定的回升，而伴随着资管新规的落地，资金面给予的扰动也逐步被市场消化。资金预期依旧有望向好的方向发展。

在利率并轨之后，本次央行实施年内第三轮降准，信用宽松和利率下降将逐步实现，盈利触底可期，A股有望再创新高，实现3500点的目标。从行业配置的角度来看，首先，牛市第二阶段到来券商将构成最优行业，从长期来看中国经济发展直接融资，资本市场改革对券商也长期利好。其次，利率下降，经济转型，长久期的成长股估值水平提升更快，叠加盈利预期的改善，我们长期看好。第三，信用宽松，利率下降，逆周期力度加大，对于估值低，困境反转的部分周期（例如化工、汽车）行业也具备良好的机会。第四，消费也成为内生增长的主要需求，这也是值得长期坚守的方向。第五，利率下降之后，高股息板块的配置价值对固定收益类的投资者也具备新引力。因此，我们最优先推荐配置券商和科技，加配困境反转的化工、汽车等周期品，坚守消费和高股息品种，实现金秋大丰收。

如图所示，2016―2018年财富趋势的研发投入分别为2399.40万元、2657.75万元和3048.27万元，研发投入占营业收入的比例分别为13.37%、15.71%和15.62%。而竞争对手的研发投入几乎均在3亿元及以上，研发投入占比分别为17.11%、24.70%和28.56%；大智慧的研发投入每年也均超过1亿元，研发投入占比分别为14.28%、21.29%和18.72%。可见，无论是在研发投入金额上，还是研发投入占比上，财富趋势均落后于竞争对手。

诺亚财富旗下的上海歌斐资产管理公司公开表示，已经就这个供应链融资对承兴国际和京东提起司法诉讼。9日下午，京东集团再度就承兴事件作出情况说明称，广东承兴控股集团有限公司是京东的普通供应商，在京东有一定的业务。在京东毫不知情的情况下，承兴涉嫌伪造与京东等公司的合同进行诈骗。就此，京东也已经向当地公安机关报案。