情深叉

2、券商华创阳安涨停，华林证券、西部证券、海通证券、国投资本、中信证券、第一创业等均走强。消息面：8月9日，沪深交易所修订《融资融券交易实施细则》，取消维持担保比例底线指导，增加补充担保品资产品类，扩充两融标的范围，新规定自8月19日起实施。细则更改了最主要的三条：（1）取消了最低维持担保比例不得低于130%的限制；（2）证券公司可以认可其他证券等资产作为补充担保物；（3）标的扩容至1600只。

针对加杠杆的倍数问题，有21%的投资者表示将用足额度；有47%的投资者表示，杠杆水平会控制在0.8倍；有33%的投资者表示，杠杆水平会控制在0.5倍。综合上述调查结果可以发现，场内投资者对待杠杆的态度趋于谨慎。部分投资者选择更保守的杠杆策略，部分投资者选择融券做空。

对金融市场的影响资管行业是资本市场的主要资金供给方，如果资管规模短期内下降，则会对金融市场产生一定的冲击。从短期来看，虽然投资者新增资金可能形成银行存款，银行表内资金可能进行债券投资，但由于代客投资风险偏好与自营投资偏好存在差异，还有资本约束的因素，无法实现完全替代。从2018年第一季度数据来看，公司信用类债券持有者中存款类机构继续下降，存款类金融机构、非银行金融机构、非法人机构投资者和其他投资者的持有债券占比分别为21.7%、7.1%和71.2%。在金融市场会表现为无风险收益率小幅下行但信用利差迅速拉大，民营企业、中低评级融资主体融资难、融资贵会更加突出。随着资本市场机构投资人占比增加，市场稳定性增强，但如果合规产品的推出和投资人风险偏好难以短期实现匹配，可能在很大程度上出现机构投资主体占比下降的局面。从投资久期来看，由于资管产品的资金来源期限较短，按照减少错配的原则，资金投资信用产品的期限更加偏好短期，会导致金融市场流动性较差的信用产品期限利差进一步走阔。从总体来看，“紧货币、严监管”和转向“稳健货币、严监管、紧信用”相配合，应该会逐步引导市场稳定预期，推动金融市场、资本市场对供给侧结构改革的支持力度。

同第一季度相比，无论是证券账户资产规模较大的投资者，还是证券账户资产规模较小的投资者，实现盈利的投资者占比均有所下降。相对来看，资产规模较大的投资者中，实现盈利的比例更高。2． 高净值投资者持仓更稳定本次调查结果显示，二季度有59%的投资者进行了减仓，而一季度减仓的投资者占比为46%；有20%的投资者实施了加仓，一季度加仓的投资者占比为30%。另有21%的投资者保持仓位不变。

在受访的投资者中，仓位在20%以下的个人投资者占比达52%，较上一个季度增加了6个百分点；仓位在80%以上的个人投资者占比为12%，较上一季度的调查结果减少了2个百分点。对持仓数据进一步挖掘显示，账户资产规模较大的个人投资者的仓位高于整体水平。其中，证券账户资产规模在50万元以下的投资者的平均仓位为34.46%，证券账户资产规模在50万元以上的投资者的平均仓位则为41.53%。

汇控高层已表示，中国平安只是财务投资者，不会进入董事会。汇控对平安的吸引力在那？作者估计，一来按港股通规则持有一年以上可以不用支付现金红利税，二来因为新会计准则IFRS 9令到中国平安持股转为更加大蓝筹主导。新会计准则IFRS 9下，持股的账面价值的变动，会拨入盈利或亏损计算。这会令到上市公司为了账目更平稳，减少购买波幅可能更大的细价股，反正现时中国利率正在下行，债券回报还不及股息回报。因此，与其投资在债市，倒不如投资在股市收息，也算是一种不错的投资方法。这样的结果是，中国平安大手买入汇控及工行等大型银行。因此，如其说中国平安这么看好工行，作者相信更买入工行原因与买入汇控类同。