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他说，如果不实行计划生育，全国总人口会多出4亿多人，人均耕地、粮食、森林、淡水资源等都比目前要低20%以上。中国的计划生育使世界70亿人口日推迟了5年到来，树立了我国负责任人口大国的良好形象，也为减缓全球人口的增长速度、消除贫困作出了重大贡献。

其二，短视频平台的崛起，冲击整个互联网娱乐市场。近几年，由于快手、抖音等短视频平台的崛起，整个互联网娱乐市场变的更加“拥挤”，唱吧的K歌业务、直播业务等都受到了一定的影响。QuestMobile数据显示，2018年7月，短视频APP行业月度活跃用户规模为5.08亿人，而短视频APP行业总使用时长在移动互联网中的占比达到惊人的9.2%，要知道，就算是在线视频的占比也仅有9.5%。可见，短视频APP行业已经抢占了大量互联网用户的上网时长，唱吧无法视而不见。再加上全民K歌的存在，唱吧要想巩固自身地位并不容易，目前也很难有华丽的数据支撑，若是在此时上市，唱吧的估值可能并不理想。

《中华人民共和国保险法》第一百一十六条规定：保险公司及其工作人员在保险业务活动中不得有下列行为：（一）欺骗投保人、被保险人或者受益人；（二）对投保人隐瞒与保险合同有关的重要情况；（三）阻碍投保人履行本法规定的如实告知义务，或者诱导其不履行本法规定的如实告知义务；

图5：固定资产投资累计同比变动资料来源：银河期货研究所 WIND除此外，另一个市场关注的数据是PPI的下行，PPI和PPIRM的急剧下行增加了市场对通缩的担忧。当然，从CPI相对粘性看，从核心CPI相对比较平稳看，这一担忧并不十分突出。经济下行的压力加大去年被第四季度的出口大增所掩盖掉了，但是，今年的确十分明显。经济下行压力的加大将对上市公司的业绩产生重大的影响。从PPIRM和PPI的大幅回落看，可能对前期享受丰厚利润的上游行业的冲击更大。

评论：1、近期传媒板块持续上涨，我们认为最核心的因素是监管放松的政策预期和5G 应用的预热。我们特别关注的就是华谊兄弟的《八佰》何时上映，从而带动销量的上升，从而使得 VR 硬件的标准确定下来，将会使得很多 VR 内容商开始大力投入，从而使得包括 VR 影视，VR 游戏等行业快速发展，这也有望使得 A 股的内容板块的估值有望上调。另一方面，去年四季度由于商誉减值带来的低基数，也有望使得传媒四季度的业绩同比较为好看，我们继续前期的观点，四季度对传媒板块持乐观态度。

图4：USDA全球供求产销差资料来源：USDA，宏源期货研究所（三）国储棉继续去库存，2019年优质棉仍将紧俏在6月份禁止贸易商参与拍卖和增发80万吨滑准配额后，国储棉拍卖成交量减少一半，成交率在50%附近，成交开始陷入了低迷。虽然近期现货价格逐步企稳，但纺织企业采购不温不火，并不像之前急于补库，棉纺企业库存保持在40天之上。